英皇国际娱乐信誉好吗-康美药业逾300亿债务压顶 或面临债券大面积“爆雷”

2020-01-09 13:14:42   【浏览】4272

英皇国际娱乐信誉好吗-康美药业逾300亿债务压顶 或面临债券大面积“爆雷”

英皇国际娱乐信誉好吗,文:火潋滟 

5月9日,上市公司康美药业再次一字跌停,自4月29日其财报“算错”近300亿元后,已连续第五个交易日跌停。不仅如此,公司还有债务逾300亿需要偿还,而其账面资金仅仅剩10.5亿元,债务违约风险激增。

财报300亿“不翼而飞”,新华社点名批评

4月29日,康美药业发布2018年年度报告,同时宣布对2017年年报数据财务数据进行更正。其中,康美药业2017年度应收账款少计6.4亿元,存货少计195.63亿元;因核算账户资金时存在错误,货币资金多计金额299.44亿元,康美药业期末的货币资金从调整前的341.5亿元,减少至42亿元。

货币资金算错将近300亿元,市场一片哗然,新华社也在5日晚间发表了名为《康美药业,别拿“信披”当儿戏》的评论文章。文章指出,证券法明确规定,上市公司依法披露的信息,必须真实、准确、完整。然而长期以来,财报“打补丁”、信披避重就轻等市场乱象迭出,严重破坏了市场运行秩序。不准确的财报信息必然误导投资者,诱使投资者做出错误决策,最终有可能损失重大。

债务余额超300亿,大股东股权已“全部”质押

康美药业一季报显示,公司货币资金10.5亿元,短期借款149.4亿元,长期借款6.9亿元,应付债券167.8亿元,债务余额超300亿。

单从债券市场上来看,根据WIND数据统计,康美药业目前未到期债券余额总计176.5亿元(财报是167.8亿元,因短期融资券在财报中不计入应付债券),其中“18康美CP003”年内到期,本息共计逾8亿元。另外值得关注的是,年内还需要支付将近7亿元的债券利息,单从债券来看,年内至少15亿元用来偿还债券。

而康美药业一季报显示,公司货币资金仅有10.5亿元,假设能与所有银行谈妥并展期全部借款,也不够偿付年内债券及利息。

图1:康美药业存续债明细

根据康美药业公司资料显示,其控股股东为康美实业投资控股有限公司(以下简称“康美实业”),该公司为康美药业董事长马兴田持有,控股比例达到99.68%。

根据康美药业一季报显示,康美实业所有持的康美药业股份质押率已达到99.53%,可以说依靠股权质押再融资的可能性基本没有。

长期以债养债,“业绩变脸”同时不忘再“伸手要钱”

根据图1显示,康美药业目前存续债一共12只,其中发债用途中用来还旧债的就达到11只,可以说公司一直在“以债养债”。

而就在300亿元货币资金“不翼而飞”的同时,康美药业还发布公告,拟发行不超过200亿元人民币的债务融资产品,其募集资金用途同样是补充公司营运资金,偿还债务。

下个月债务付息引关注,或引起大面积债券违约

康美药业存续债券中,有9只债券附有交叉违约条款,总计债券余额117.5亿元。因此一旦出现一笔债务违约,极有可能触发其大面积“爆雷”。

通俗来说,附有交叉违约的债券相当于铁索连环船,一旦一艘船沉没(债券违约),其他船也会被拉下水。

而6月,债券“18康美MTN004”和“18康美MTN005”将要支付债券利息,共计1.38亿元。业内人士表示,根据其一季度财报显示,公司尚有货币资金10.5亿元,支付逾1个亿元债券利息看似不成问题,但是目前距离一季末已经过去1个多月,这期间货币资金有无被拿来他用不得而知,也不排除已经支付了部分银行借款,因此下个月康美药业债务付息至关重要,一旦无法支付利息,恐引起康美药业债券全面“爆雷”。

最后,康美药业虽然财报大变脸,其主体评级依然为AA+,评级机构为中诚信。

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